北自科技IPO过会：毛利率低于同行可比公司均值亚新电子游戏

每经记者 张明双 

　　7月28日，讲述上交所主板IPO的北自所(北京)科技发展股份有限公司(以下简称北自科技)到手过会。

　　北自科技主要从事以自动化立体仓库为中枢的智能物流系统的研发、想象、制造与集成业务，主要客户包括蒙牛乳业(HK02319，股价27.450港元，市值1082亿港元)、伊利股份(SH600887，股价28.25元，市值1798亿元)、五粮液(SZ000858，股价177.98元，市值6908亿元)等知名企业。

　　《逐日经济新闻》记者留心到，北自科技蜿蜒控股鼓动适度的机科股份(NQ835579，股价14.09元，市值13.19亿元)央求北交所IPO注册已于2023年1月赢得痛快批复。机科股份也属于智能物流行业，与北自科技是否存在同行竞争的问题，是北交所多轮问询函及上市委审议概念的进军眷注点，亦然上交所对北自科技审核问询函的首个问题。

　　据北自科技透露，2020~2022年，机科股份也面向智能制造边界销售智能物流居品。北自科技示意，两边业务在居品形式、主要开导、下搭客户等方面均存在显赫互异，不组成本质同行竞争或潜在同行竞争。

　　两边不异客户数目较少

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　　　北自科技前身北京利玛环太科技有限公司主要从事太阳能真空集热管关系业务。2018年10月，北京机械工业自动化照料所有限公司(以下简称北自所)以物流业绩部的主要钞票和业务对该公司进行重组，公司改名为北自科技，主营业务也随之变更为现存主业。

　　值得留心的是，北自科技蜿蜒控股鼓动中国机械科学照料总院集团有限公司适度着多家智能制造边界企业，其中机科股份与北自科技同属于智能物流行业。

　　机科股份主营业务为以智能移动机器东说念主轻柔力运送装备为中枢的智能运送系统以及配套的智能装备和作事，其在回话北交所上市委员会审议概念时先容，公司提供以自动诱掖运载车(AGV)为中枢的智能运送系统，属于智能物流中的智能运送；北自科技属于智能物流中的智能仓储。北自科技与机科股份均示意，两边居品不成相互替代，不存在考虑或近似业务。

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　　事实上，两边均销售智能物流居品。2020~2022年亚新电子游戏，北自科技透露机科股份的智能物流居品收入分手为1.63亿元、1.55亿元和9428.12万元，占北自科技主营业务收入比例分手为14.70%、11.62%和5.95%，智能物流居品主要为AGV、冶金重载有制度导车辆(RGV)。不外，北自科技示意，仅AGV业务与公司组成险峻游关系，RGV与公司不存在业务关联。

　　那么，北自科技与机科股份的主要居品有哪些具体互异？审核问询函回话涌现，北自科技向客户托福的居品为包含立体存储功能的智能物流系统，机科股份AGV/AMR等业务向客户托福的居品为梗概终了解放旅途搬运或重载搬运功能的智能移动机器东说念主，两边在居品形式方面存在显赫互异。

　　然而《逐日经济新闻》记者留心到，北自科技与机科股份存在不异下贱边界、不异客户和供应商的情况。下贱欺诈边界方面，两边在医药行业存在不异。此外，2020~2022年，北自科技与机科股份不异客户数目为9个，公司对不异客户的销售收入分手为648.11万元、3062.55万元和6477.83万元；不异供应商共66家，其中两边累计生意额均在100万元以上的为13家。

　　关于与机科股份客户、供应商不异，北自科技示意，两边不异客户数目较少且销售收入占比拟低，居品和作事存在较大互异，两边不存在竞争性或替代性；少许不异供应商为行业内有一定影响力的企业，除向北自所采购不同的专用开导外，采购商品为工业自动化边界基础元件或通用开导，系左证本身业务需要稳重开展。

　　有代收获款等关联生意

　　　《逐日经济新闻》记者留心到，北自科技向客户托福的智能物流系统由多种装备组成，其中终了运送功能的AGV系统为机科股份主要居品，位于公司产业链上游。

　　北自科技并不具备AGV系统研发、想象和坐褥智商，所需开导会向AGV系统制造商进行采购，并将其看成镶嵌智能物流系统的子系统，欧博app下载分歧外单独销售。2020~2022年，北自科技部分面目向机科股份采购AGV系统，购买商品金额分手为1264.54万元、359.04万元和233.89万元，占各期采购的AGV系统比例分手为46.79%、17.13%和39.05%。

　　在采购价钱方面，2020~2022年，北自科技向机科股份采购AGV系统的价钱，均低于同面目比价供应商报价，互异率为2.50%~9.78%。

　　北自科技示意，机科股份在上述面目中报价相对较低而中标。据公司透露，在“郑州东方雨虹砂粉科技有限公司立体库”等面目中，机科股份报价高于中标供应商报价，因此比价供应商中标。公司异日向机科股份采购的AGV系统瞻望不会出现大幅增长。

　　实践上，北自科技不仅与机科股份存在关联生意，还与控股鼓动北自所存在关联销售、关联采购、关联租借、关联担保、代发工资、代收获款与保证金、结合体投标等较多关联生意事项，由此上交所还针对公司的稳重性进行了问询。

　　北自科技示意，公司关联采购及销售占比拟低，关联租借替代难度低，关联入款、关联担保、关联借款、关联方代发工资等关联生意均已停止，瞻望异日不会再发生。

　　2018年，北自科技业务迁徙后捏续数年仍由北自所代收获款、保证金，2020~2022年代收获款、保证金金额分手为2558.17万元、1892.44万元和394.93万元，主要系面目周期较长和部分客户里面科罚成分影响，异日不会新增代收事项，仅少许款项仍需由北自所代收。

　　此外，2020年9月，北自科技与北自所组成结合体共同参加五粮液立体库面目投标，北自科技看成结合体牵头东说念主，是面目投标和实行主体。进行结合体投标，主要系五粮液立体库面目体量较大，对投标东说念主总钞票、净钞票等财务规划条款较高。

　　北自科技称，五粮液立体库面目收款、想象、采购、实施等一系列职责均由北自科技稳重实行，北自所并未参与该面目上述关系职责，本钱、收入均由公司承担或享有，两边之间不波及资金来去或业务结算，公司具备稳重获取业务的智商，业务开展、招投标等订单获取不依赖控股鼓动。

　　磋议扩大物流开导产能

　　　2020~2022年，北自科技的主营业务毛利率分手为12.87%、16.69%和17.01%，诚然捏续飞腾，但仍然大幅低于同行业可比公司平均水平；8家同行业可比公司毛利率平均值分手为26.07%、21.14%和21.62%，毛利率中位值分手为24.66%、22.66%和23.97%。

　　关于毛利率较低的原因，北自科技示意：一方面，公司物流开导除外采为主，自产部分占比拟低拉低了面目举座毛利率；另一方面，公司单个面目范畴较大，大型面目毛利率相对较低但毛利额相对较高。

　　2021年和2022年主营业务毛利率有所提高，主要系北自科技于2021年1月收购物流开导供应商湖州德奥机械开导有限公司(以下简称湖州德奥)，终了部分托盘运送开导的自产，自产比例的进步使得公司举座毛利率飞腾。

　　左证本次IPO磋议，北自科技拟召募资金6.50亿元，其中投资总数最大的募投面目为“湖州智能化物流装备产业化面目”，由湖州德奥看成实檀越体，拟干涉召募资金3.36亿元。

　　北自科技以为，上述面目的实施将终了物流开导产能扩大，募投面目达产后开导自产比例将有所提高，对毛利率变成有意支撑。

　　招股说明书(上会稿)请示了毛利率关系风险，公司面目毛利率受商场竞争、面目复杂进度、开导成立、实施周期等成分影响，若上述成分中出现一项或多项发生要紧不利变化，或行业举座毛利率捏续下落，可能导致公司毛利率下落或大幅波动，最终影响公司盈利智商。

　　关于本次IPO关系事宜，2023年7月26日上昼亚新电子游戏，《逐日经济新闻》记者致电北自科技并发送了采访邮件，但结果发稿未获回话。